- Avec à la fois la flexibilité et les limitations propres à un petit pays, le Luxembourg se classe au-dessus de la moyenne européenne en matière d’activité entrepreneuriale en phase initiale, selon un rapport récent.
- Malgré les défis liés à la levée de fonds, les financements provenant de business angels sont plus abondants qu’ils ne le sont dans des pays européens comparables.
- Attirer des financements de capital-risque et de private equity peut être exigeant ; les entrepreneurs devraient néanmoins être sélectifs quant aux partenaires avec lesquels ils choisissent de collaborer.
Lorsque Roger Assaker, un entrepreneur en série, planifiait son dernier projet, il a contacté Françoise Liners, directrice des technologies de santé au ministère de l'Économie du Luxembourg. Comme Assaker ne s’attendait pas à ce que son projet MedTech devienne rentable avant plusieurs années, il souhaitait savoir si le ministère pourrait offrir un soutien financier à son entreprise innovante, axée sur l’utilisation de jumeaux numériques pour améliorer les soins de la colonne vertébrale.
La réponse fut positive, et il a fondé MDsim en 2022. « C’est ce qui est formidable au Luxembourg », a-t-il expliqué en parlant de la flexibilité pro-business du pays. « Le ministère soutient mes projets depuis 20 ans. Il y a un bon réseau ici. Bien que ce soit un petit pays, c’est un endroit idéal pour faire des affaires. »
Le Luxembourg, à l’instar d’autres petits pays comme Singapour, prospère en tant que centre pour les startups. Bien que sa taille présente des inconvénients, elle permet également au gouvernement d’être flexible et efficace. En se concentrant constamment sur le développement d’une culture startup et en la soutenant au niveau gouvernemental par le biais de subventions, le Luxembourg développe un écosystème sain, d’autant plus que les entrepreneurs à succès deviennent ensuite eux-mêmes des business angels, investissant dans de jeunes entreprises.
Cependant, les limites liées au fait d’être basé dans un petit pays doivent être surmontées. Par exemple, il existe une pénurie d’espaces de bureaux ainsi que de talents locaux dans des domaines tels que la technologie. De plus, les décideurs derrière les financements de capital-risque et de private equity nécessaires pour faire évoluer une entreprise sont souvent basés dans de plus grands marchés.
Lors de l’événement Entrepreneurship and Private Equity organisé par Quintet Luxembourg en octobre 2024, les entrepreneurs, conseillers et investisseurs se sont réunis pour explorer les avantages du Luxembourg pour les startups. Ils ont notamment discuté de la disponibilité des financements – qu’ils proviennent des business angels ou des fonds de capital-risque et de private equity – dans le but de fournir des perspectives aux futurs entrepreneurs.
Au-dessus de la moyenne européenne en matière d'activité entrepreneuriale
Une enquête récente sur l’activité entrepreneuriale confirme la bonne santé du Luxembourg en tant que lieu propice aux nouvelles entreprises, tout en mettant en lumière certains défis. Selon le Global Entrepreneurship Monitor Report 2023/24, l’activité entrepreneuriale en phase initiale s’élève à 9,7 % au Grand-Duché. Cela représente un rebond par rapport à un creux historique de 7 % après la pandémie. Notamment, ce chiffre est supérieur à la moyenne européenne de 9,2 %, plaçant le Luxembourg au milieu des classements internationaux.
Les entrepreneurs luxembourgeois en phase initiale mettent toutefois en avant certains défis, qui pourraient être liés à la taille du pays. D’après le rapport, les principaux problèmes rencontrés sont les suivants :
• Espaces de bureaux adéquats (55 %),
• Financement (40 %),
• Ressources humaines (36 %).
Malgré cela, le pays est perçu globalement de manière positive. Soixante pour cent des entrepreneurs déclarent qu’il est facile de créer une entreprise au Luxembourg. Ce chiffre est supérieur à la moyenne d’environ 50 % dans les autres pays européens.
Les obstacles liés au talent et au financement
En discutant des défis liés à la création d’une entreprise, les experts présents à l’événement Inform & Connect de Quintet ont mis en avant deux points principaux : recruter des talents et lever des fonds. « Pour moi, le plus grand défi au Luxembourg est le talent », a déclaré Marina Andrieu, entrepreneuse et directrice de Women in Digital Empowerment. « Il est vraiment difficile d’attirer des talents au Luxembourg car le paysage est très compétitif. Nous sommes dans une guerre mondiale des talents. »
« J’entends également beaucoup de fondateurs en phase initiale dire combien il est difficile de trouver des financements. Il y a une plainte générale selon laquelle il est compliqué d’accéder à des fonds via l’écosystème des startups au Luxembourg. »
Elle a également évoqué son domaine d’intérêt spécifique : le rôle des femmes entrepreneures. Elle a noté que l’intérêt des femmes pour la création d’entreprises semble avoir diminué depuis la fin de la pandémie. À l’époque, un programme auquel elle avait participé pour encourager la création d’entreprises avait suscité un intérêt significatif. Toutefois, elle a observé que les femmes aujourd’hui tendent à privilégier un impact positif sur le monde et une bonne qualité de vie. Elles ne réalisent pas toujours qu’il est nécessaire de constituer une équipe pour gérer l’entreprise et qu’il faudra lever des fonds.
Tout en reconnaissant la difficulté de lever des fonds, Patrick Kersten, entrepreneur et président de l’association Luxembourg Startups, a souligné que cela reste plus facile au Luxembourg que dans de nombreux autres pays européens. « Au Luxembourg, nous nous en sortons bien par rapport à d’autres pays européens », a-t-il affirmé. « Nous avons une large communauté de business angels qui financent un nombre important d’entreprises. Et les montants des financements sont 50 % plus élevés qu’en Belgique, par exemple. Une fois cet argent levé, je peux le doubler grâce aux dispositifs du ministère de l’Économie. »
Ce qui devient plus compliqué, c’est le niveau suivant de financement. En effet, les décideurs en matière de capital-risque et de private equity ne sont pas basés ici. Il est probablement plus facile d’obtenir leur attention à Paris ou à Londres.
Marzio Schena, fondateur et PDG de ANote Music, a lancé sa plateforme en ligne pour investir dans les royalties musicales en 2020, en pleine pandémie. Il a partagé avec l’audience le succès de la plateforme, qui a attiré plus de 35 000 comptes enregistrés et hébergé 10 millions d’euros de transactions. Schena a fièrement affirmé que cette initiative a permis de réduire le coût du capital dans l’ensemble de l’industrie musicale européenne.
A-t-il trouvé facile de réunir le capital nécessaire pour démarrer ? « J’avais 26 ans à l’époque, donc il était difficile de convaincre les investisseurs », a-t-il expliqué. « Nous étions une FinTech et nous devions présenter le bon angle aux investisseurs. L’argent est venu de business angels, et nous avons été soutenus par le ministère de l’Économie. »
Qu’ont apporté les business angels en dehors des financements ? Ils ont conseillé Schena et son cofondateur d’adapter la plateforme ANote Music à d’autres secteurs. Ce conseil a connu un succès partiel, et la plateforme est désormais utilisée par une entreprise dans le secteur du vin.
Rechercher du capital-risque et du private equity
À mesure qu’une entreprise se développe, elle peut avoir besoin de recourir à des financements de capital-risque ou de private equity, ce qui peut représenter un défi. Les montants investis par ces fonds dans des entreprises basées au Luxembourg fluctuent d’une année à l’autre, reflétant le fait que le Luxembourg est un petit pays où quelques grandes transactions peuvent fausser les tendances. En effet, le financement en private equity est aujourd’hui en dessous de son pic de 2018, qui était de 8,5 milliards d’euros : il a légèrement diminué à 7,3 milliards d’euros en 2019 avant de chuter fortement à 2,8 milliards d’euros en 2020, atteignant un minimum de 1 milliard d’euros en 2022, selon la Luxembourg Private Equity Association (LPEA). En 2023, il a quelque peu rebondi pour atteindre 1,7 milliard d’euros.
Étant donné l’impact que quelques grandes transactions peuvent avoir, un meilleur indicateur peut être le nombre d’investissements réalisés, qui atteint des niveaux records, toujours selon la LPEA. Le nombre d’investissements avait atteint un pic avant la pandémie, avec 23 transactions en 2018, avant de tomber à un creux de 19 en 2021. Depuis, il a récupéré pour atteindre 27 transactions en 2023, illustrant que le private equity est disponible pour les entreprises adaptées.
Transactions en private equity au Luxembourg
⇨ Nombre record de transactions en private equity au Luxembourg.
⇨ L’activité transactionnelle a rebondi et a augmenté de 70 % au Luxembourg en 2023.
Source: LPEA - Luxembourg Private Equity Data Dashboard - August 2024
Bien que les investisseurs soient sélectifs, Tülin Tokatli, ancienne investisseuse institutionnelle qui conseille désormais les fonds de capital-risque sur leurs stratégies marketing via sa startup PitchMeFirst, a souligné que les entrepreneurs doivent l’être aussi. « Aujourd’hui, les entrepreneurs choisissent avec qui ils veulent travailler », a-t-elle déclaré.
En d’autres termes, les entrepreneurs en quête de financements devraient évaluer leurs partenaires potentiels. En général, ils le font en fonction des conditions du partenariat ainsi que du type de soutien pratique que l’investisseur peut offrir.
Un écosystème de startups en pleine croissance
Pour quiconque cherche à financer une nouvelle entreprise, l’événement a apporté un sentiment d’optimisme : beaucoup de choses sont possibles au Luxembourg pour les entrepreneurs dotés de talent, de détermination et d’idées novatrices. En effet, les intervenants ont décrit une dynamique positive alors que l’écosystème startup du pays continue de croître.
« Nous accélérons au sein de l’association Luxembourg Startups, convaincus que nous pouvons atteindre 1 000 startups locales d’ici 2030 », a déclaré Patrick Kersten, président de l’association. « À mesure que des personnes réussissent et réinvestissent, cela contribue à renforcer notre écosystème. »
Inspiré par le soutien du ministère de l’Économie aux startups et par l’énergie des jeunes professionnels, l’esprit entrepreneurial luxembourgeois est en plein essor. Cependant, des défis subsistent, et la levée de fonds reste un facteur clé – qu’il s’agisse de financements provenant de business angels ou de private equity. Malgré cela, pour un entrepreneur doté de la volonté et de l’ingéniosité nécessaires pour réussir, les financements sont disponibles et permettront de faire évoluer une entreprise.
Introduction et premier panel
Deuxième panel et session de questions-réponses
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